El apoyo a los directores en empresas estadounidenses ha aumentado, alcanzando un 94.2% en 2024-2025, impulsado por el rendimiento del mercado y cambios en políticas de diversidad e inclusión.
Según los datos de votación de Diligent Market Intelligence (DMI), el apoyo promedio para las elecciones de directores en empresas estadounidenses durante la temporada de proxy 2024-2025 alcanzó el 94.2%, un incremento respecto al 93.7%% del año anterior y 93.4%% en la temporada 2022-2023.
En el caso de las compañías que forman parte del Russell 3000, el apoyo promedio fue del 95%, superando el 94.7%% del año pasado y el 94.3%% en 2022-2023. En el índice S&P 500, la cifra promedio se situó en 96.3%, frente al 96%% del periodo anterior y 95.6%% en la temporada 2022-2023.
“No es sorprendente ver un aumento en los votos a favor de los directores. Las empresas merecen reconocimiento por hacer un mejor trabajo,” afirmó John Wilson, director ejecutivo de compromiso corporativo en Calvert Research and Management.
La ola récord de apoyo también se reflejó entre las tres grandes gestoras de activos.
En el S&P 500, BlackRock respaldó el 98.72%% de las propuestas de reelección de directores, un aumento respecto al 98.55%% del año anterior. El mayor gestor de activos del mundo también registró un aumento en el apoyo a los directores en las empresas del Russell 3000, alcanzando el 95.07%%.
Por su parte, Vanguard observó que el apoyo a los directores en el S&P 500 llegó al 99.3%%.
Dentro de estas tres gestoras, State Street experimentó el mayor incremento, con un apoyo a los directores del S&P 500 que alcanzó el 95.35%% frente al 92.68% registrado anteriormente, mostrando una tendencia similar en el Russell 3000.
Casi todos los principales gestores de activos revisaron o modificaron sus políticas sobre diversidad tras la orden ejecutiva emitida por la administración Trump en enero para limitar los programas DEI (Diversidad, Equidad e Inclusión) tanto a nivel federal como privado.
BlackRock realizó cambios en su informe anual de 2024, eliminando menciones a su “estrategia DEI de tres pilares”. State Street retiró su objetivo del 30%% de mujeres en juntas directivas clave y eliminó la redacción que sugería votar en contra de juntas del S&P 500 o FTSE 100 sin al menos un director perteneciente a una minoría étnica o racial. Vanguard también modificó su política eliminando una línea que previamente indicaba que las juntas debían representar diversidad no solo en habilidades y experiencia, sino también incluir al menos diversidad en género, raza y etnicidad.
A pesar de estos cambios políticos, ya antes había comenzado a desacelerarse el impulso hacia la diversidad en las juntas. Los datos de gobernanza DMI muestran que la proporción de nuevas directoras cayó del 37%% en 2022 al 32%% en 2024 y aún más hasta llegar al 26%% durante la primera mitad de 2025.
Para algunos inversores, este retroceso en las expectativas DEI ha disminuido el incentivo para emitir votos de protesta. “Los inversores evaluarán si vale la pena votar contra un director debido a una política DEI comparado con otros atributos positivos que pueda tener tanto la empresa como el director,” comentó Steve Balet, ex miembro de FGS Advisors."Creo que ha habido una evaluación más equilibrada y reflexiva sobre esas decisiones en este mercado que lo que hemos visto anteriormente."
No obstante, muchos consejos ya estaban trabajando para mejorar la composición antes del reajuste DEI, según Wilson: “Se han vuelto más diversos e independientes; así que no me sorprende que haya aumentado el apoyo a los directores. Hay que dar crédito a las empresas por realmente estar mejorando.”
Aparte del rendimiento financiero, se observa una creciente importancia del compromiso continuo y sustantivo para asegurar que se escuchen y aborden las preocupaciones: “El diálogo entre empresas y accionistas se ha vuelto más rutinario y constructivo,” añadió Wilson.
A pesar del optimismo actual, el camino hacia adelante no es sencillo. Los cambios regulatorios significativos vistos en 2025 han transformado el panorama del compromiso empresarial y la incertidumbre persistente está obligando a los consejos a repensar cómo y con quién comunican.
"Un desafío es saber con quién comunicarse.", indicó Balet. “Los traders algorítmicos y los fondos indexados son menos receptivos al compromiso mientras que la proporción de inversores institucionales activos está disminuyendo.” Esto puede dificultar que los consejos transmitan sus mensajes a los accionistas.
Esa dificultad se extiende a ambos extremos de la base inversora: crear comunicaciones que resuenen con los inversores minoristas mientras se encuentran formas efectivas para abordar las barreras existentes con los institucionales.
"El paisaje se ha vuelto más complejo", concluyó Wilson. “Navegarlo requiere un compromiso más profundo entre accionistas y empresas; este trabajo ya no puede hacerse automáticamente.”