La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA) ha emitido recientemente una opinión sobre la supervisión de la gestión del riesgo de liquidez en las Instituciones para la Provisión de Jubilación Profesional (IORPs). Este documento tiene como objetivo mejorar el monitoreo, la evaluación y la gestión de los riesgos de liquidez, con miras a fortalecer la estabilidad tanto de las IORPs como del sistema financiero en general, así como a mejorar la protección de los miembros y beneficiarios de los fondos de pensiones.
Los riesgos de liquidez que enfrentan las IORPs pueden surgir por una disminución repentina en los flujos de efectivo, como las contribuciones y los ingresos por inversiones, o por un aumento en los flujos de salida, como los retiros anticipados por parte de los miembros del plan. Un factor particular que contribuye a este riesgo son las llamadas a margen y colateral en derivados. Aunque las IORPs pueden utilizar instrumentos derivados para reducir su exposición a riesgos cambiarios y de tasas de interés, estas posiciones también las exponen a cambios rápidos en dichos índices, lo que puede desencadenar llamadas a margen para cubrir pérdidas.
Importancia de una Gestión Adecuada del Riesgo
Una gestión adecuada del riesgo de liquidez es crucial para garantizar que las IORPs dispongan de suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones financieras hacia sus miembros y beneficiarios, especialmente en lo que respecta a los pagos de beneficios. La falta de activos líquidos disponibles podría obligar a los fondos de pensiones a vender activos a precios muy bajos para obtener efectivo. Estas ventas forzadas pueden tener efectos negativos en los mercados financieros y afectar a otras instituciones financieras.
La opinión busca reforzar la supervisión sobre la gestión del riesgo de liquidez por parte de las IORPs. Establece expectativas claras para que los supervisores nacionales monitoricen y evalúen las exposiciones al riesgo de liquidez y la capacidad que tienen estas instituciones para gestionar dichos riesgos. Además, se espera que aquellas IORPs con exposiciones significativas integren el riesgo de liquidez en su sistema general de gestión del riesgo.
Diversidad entre Estados Miembros
Es importante destacar que existe una considerable heterogeneidad entre las IORPs y sus exposiciones al riesgo de liquidez en diferentes Estados Miembros. Reconociendo esta diversidad, EIOPA espera que los supervisores implementen estas expectativas de manera proporcional y basada en el riesgo.
Antecedentes: Esta opinión entra en vigor inmediatamente y está dirigida a las autoridades competentes nacionales según se define en el Artículo 4(2) del Reglamento EIOPA. La autoridad tiene el mandato, conforme al Artículo 29(1)(a) del mismo reglamento, para emitir opiniones que promuevan una aplicación coherente y efectiva de prácticas supervisoras en toda la Unión Europea.
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