Un reciente análisis de Freedom24 ha puesto de relieve que Starlink, el servicio de internet por satélite de SpaceX, ya está generando beneficios reales. Sin embargo, la valoración de la compañía, que podría alcanzar los 1,75 billones de dólares en su posible salida a bolsa, sigue dependiendo en gran medida del éxito futuro de proyectos como Starship y xAI, así como de la expansión hacia nuevos mercados espaciales.
Claves de la noticia
Valoración ambiciosa
SpaceX podría salir a bolsa valorada en 1,75 billones.
Starlink como motor
Starlink genera ingresos significativos para la empresa.
Incertidumbre sobre xAI
xAI enfrenta pérdidas mientras busca rentabilidad.
La discusión sobre cómo valorar una compañía que ha revolucionado varias industrias se intensifica con la posibilidad de esta salida a bolsa. SpaceX presenta un caso complejo: combina segmentos con rentabilidad comprobada y ventajas competitivas con apuestas tecnológicas que aún no han demostrado su capacidad para generar valor a gran escala.
Pedro Santa Cruz, director de Freedom24 Iberia, S.L., afirma: "Starlink ya ha demostrado que puede ser un negocio global con rentabilidad operativa real. Eso no es narrativa, es flujo de caja."
Starlink: el pilar económico de SpaceX
El análisis indica que el negocio de internet por satélite se ha convertido en el activo más robusto dentro del portafolio de SpaceX. Con aproximadamente 10.000 satélites en órbita y más de 10 millones de usuarios, Starlink generó alrededor de 11.000 millones de dólares en ingresos durante 2025. Además, está ampliando su presencia en sectores corporativos, gubernamentales y marítimos.
En el primer trimestre de 2026, se estima que este negocio habría generado cerca de 1.190 millones de dólares en beneficio operativo, consolidándose como la principal fuente de ganancias del grupo. Junto a esto, SpaceX lidera el mercado mundial en lanzamientos comerciales, controlando más del 80% gracias a sus innovaciones y sistemas reutilizables.
Ecosistema integrado y desafíos futuros
A pesar de las críticas sobre la conveniencia de mantener bajo una misma estructura negocios tan diversos como SpaceX Launch, Starlink y xAI, Freedom24 sostiene que esta integración vertical es clave para su ventaja competitiva. Starlink opera con costos significativamente menores porque SpaceX controla el acceso al espacio; además, su red genera demanda constante para los lanzamientos.
No obstante, uno de los aspectos más debatidos es el futuro incierto del sector xAI. Esta división sigue acumulando pérdidas mientras invierte agresivamente en infraestructura y capacidades computacionales. A pesar del riesgo asociado, empresas líderes en inteligencia artificial también están atravesando fases similares.
Poder concentrado y valoración crítica
Otro factor relevante es la estructura del gobierno corporativo. Elon Musk posee aproximadamente el 85% de los derechos de voto, lo que limita la influencia futura de los accionistas públicos. Sin embargo, muchas decisiones clave que han llevado a SpaceX a su posición actual fueron impulsadas por Musk sin resistencia significativa.
A medida que se discute la valoración realista frente a las expectativas futuras, algunos analistas sugieren una cifra entre 1,2 y 1,3 billones de dólares. Pedro Santa Cruz destaca que esta diferencia refleja un principio esencial: distinguir entre lo que ya existe y lo que aún debe materializarse.
"A una valoración cercana a 1,75 billones de dólares", concluye Santa Cruz, "los inversores están apostando no solo por el éxito actual sino también por proyectos cuyo resultado todavía es incierto."
Aunque SpaceX ha demostrado su capacidad para ejecutar proyectos ambiciosos y transformar industrias enteras, la cuestión fundamental para los inversores radica ahora en si el precio propuesto justifica las expectativas futuras asociadas a sus diversas iniciativas.
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